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白酒板块持续升温 “喝酒”行情还能火多久?

中国财富网
2019-07-03
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  中国财富网讯(李耀威)近日,白酒板块持续走热。截止7月2日,白酒板块19家上市企业总市值较年初上涨85%,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等酒企股价屡创历史新高。未来,白酒板块行情将呈现什么走势?这波“喝酒”行情还能火多久?

  对于本轮白酒板块上涨原因,深圳君择投资控股有限公司研究总监万军认为是由基本面和市场因素决定的:从基本面来看,短期白酒依然处于涨价潮之中,验证了白酒行业往高端化发展的趋势;长期来看,白酒长期稳健的逻辑进一步夯实。

  从市场来看,当前市场更加偏向稳健的投资标的,受“大宏观”不利因素影响的板块也难以形成市场一致预期。因此以白酒为首的大消费优质龙头企业存在市场抱团的现象,这种抱团的逻辑短期料难以改变,甚至还在强化。

  华创证券分析师方振、董广阳等人指出,白酒行情周期其实是高端酒的价格周期。春节前后对茅台价格坚挺的确认、国内资金面放宽及北上资金抢筹,是行情修复的第一催化;春糖会反馈形成对名酒改革持续推进、经营更趋稳健的判断是行情深化的第二催化。白酒年初大幅反转,关键在于打破了去年底价格回落的悲观预期,延续了过去价格周期。

  在对白酒板块的估值分析与展望方面,方振、董广阳等人分析,龙头估值国际化在路上。长周期行业结构繁荣之下,高端白酒为代表的中国品牌消费品仍有巨大成长空间,随着机构成熟度提升以及价值投资理念深入,以白酒为代表的品牌消费龙头的估值和稳定性都会提高。茅台酒作为国内最顶级的高端消费品代表,具有海外顶级奢侈品的特征,理论上可参考爱马仕的当年 40 倍 PE 估值;茅台以外的白酒更类似欧美烈酒,估值可参考在 25-35 倍之间。

  中泰证券最新研报指出,白酒作为国内自主定价权最强的消费品,长期仍具备持续稳健回报的投资机会,但白酒行业中长期分化逻辑会延续,最看好高档酒的成长性。中长期来看,白酒行业分化成长成为主旋律,优质公司可穿越周期实现双位数以上的增长。

  财经评论员郭施亮表示,在消费升级的大环境下,白酒股明显受益。近年来白酒企业高居不下的加权净资产收益率水平,意味着企业经营能力和盈利能力较强,股东回报的确定性较高。如今,特定资金不仅深入白酒板块,而且掌握了部分价格话语权。在长期价格表现来看,特定资金更偏爱于长期保持上涨趋势且具备稀缺优势的品种,核心白酒股则是经典代表,值得拥有。

  机构评级方面,近30日内共有17只白酒股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,贵州茅台(10家)、五粮液(10家)、洋河股份(7家)、山西汾酒(6家)、口子窖(5家)和泸州老窖(5家)等6只白酒股获得超过5家机构的看好评级。

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